Міжнародне рейтингове агентство Moody’s Investors Service підтвердило довгострокові рейтинги емітентів Києва та Харкова в іноземній і національній валюті на рівні Caa3 — на один щабель вище за український уряд.
Також підтверджено їхню базову кредитну оцінку(BCA) на рівні Сaa3 та покращено прогноз рейтингів з «негативного» на «стабільний». «Стабілізація прогнозів відображає оцінку Moody’s, згідно з якою в разі дефолту обох міст очікувані втрати кредиторів мають бути помірними та не перевищити 35%, незважаючи на соціальну та економічну шкоду, якої два міста продовжують зазнавати внаслідок затяжного військового конфлікту», — ідеться в повідомленні на сайті агентства, інформує NV.ua.
Moody’s зазначає, що обидва міста на сьогодні погасили більшу частину свого боргу, і вважає, що міста здатні управляти своїми непогашеними борговими зобов’язаннями, які зараз перебувають на дуже низькому рівні. Moody’s зазначає, що поліпшення прогнозів щодо Києва та Харкова відображає зниження невизначеності щодо ймовірності того, що кредитоспроможність впаде нижче за рівень Caa3, незважаючи на все ще значний ступінь невизначеності навколо тривалої повномасштабної війни та її кредитних наслідків.
На думку агентства, обидва міста змогли адаптуватися до дій в умовах війни і продовжувати виконувати адміністративні обов’язки за допомогою коригування послуг, що надаються, і мінімізації знижувального тиску на фінансові показники.
«Підтвердження рейтингів двох міст на рівні Caa3 відображає оцінку Moody’s про те, що міста залишаються під сильним фінансовим тиском. Хоча вони загалом змогли виконувати свої адміністративні обов’язки та надавати базові послуги, зберігаючи при цьому сприятливі профілі боргу та ліквідності, проблеми, пов’язані з підтримкою цих результатів, є значними», — зазначається у звіті.
Агентство додає, що під час війни обидва міста стикаються з дуже великими потребами у фінансуванні, зокрема й на реконструкцію, що створить сильний тиск на фінансові показники та профіль ліквідності й означатиме, що ризик дефолту зберігається.
Як йдеться у звіті, рівень збирання податків нижчий, ніж до початку війни, хоча він і трохи відновився завдяки частковому поверненню переміщеного населення до міст. За останній рік обидва міста змогли досягти фінансового профіциту, чому сприяло відтермінування капітальних видатків, і змогли погасити борг із наступним терміном за рахунок використання ліквідності. За прогнозами агентства Moody’s, фінансові показники обох міст демонструватимуть менше погіршення у 2024 році завдяки адаптації до поточної ситуації.
Підтвердження рейтингів також відображає те, що обсяг непогашеного боргу обох міст значно нижчий, ніж два роки тому, при цьому(прямий) борг становив менше ніж 10% операційних доходів у 2023 році. Згідно зі звітом, більша частина непогашеного боргу припадає на центральний уряд як кредитора і весь він виражений у гривнях. За оцінками Moody’s, валовий операційний баланс(GOB) у 2023 році становитиме 31% для Києва і 32% для Харкова. Moody’s прогнозує, що GOB для обох міст знизиться у 2024 році, але залишиться позитивним.
Цей результат відповідає бюджетному плану Харкова на 2024 рік, який передбачає збалансований бюджет.
На думку агентства, міста можуть витримати тривале обмеження доступу до ринку, оскільки жодне з них наразі не має значних потреб у фінансуванні, має дуже низький рівень прямого боргу та наразі має у своєму розпорядженні резерви ліквідності, достатні для управління їхніми потребами у витратах та обслуговування свого боргу. Moody’s також зазначає, що обидва міста потенційно можуть отримати вигоду від зовнішньої гуманітарної, технічної та фінансової підтримки, яку надають міжнародні інститути або інші урядові ініціативи.
Джерело: 057.ua
